Wendy Darling vertelt haar jongere broertjes John en Michael altijd verhalen. Eén van haar verhalen is over de jongen Peter Pan. Zij is er heilig van overtuigd dat Peter Pan echt bestaat. Zij weet alleen niet dat hij ook ’s avonds naar haar verhalen komt luisteren, die hij dan daarna aan de Lost Boys vertelt. Op een avond gaan meneer en mevrouw Darling uit en blijven de kinderen alleen thuis met de hond Nana, die tevens hun kindermeisje is. Die avond vliegt Peter samen met het elfje Tinkerbell de kamer in. Ze zijn op zoek naar Peters schaduw, die hij de vorige keer had verloren en die Wendy keurig in een laatje had bewaard. Tijdens zijn zoektocht maakt Peter per ongeluk Wendy wakker. Zij helpt hem zijn schaduw vast te maken en hij vraagt haar om mee te gaan naar Neverland. Dan kan ze de moeder worden van de Lost Boys en ze nog meer verhalen vertellen. Wendy vraagt of haar broertjes mee mogen en Peter  leert hen alle drie vliegen. Daarna vliegen ze naar Neverland. Peter en de Lost Boys bouwen een huis voor Wendy op een open plek in het bos waar ze kan wonen en zo een beetje privacy heeft. Peter en de anderen beleven een heleboel avonturen in Neverland. Als Wendy en haar broertjes op een gegeven moment naar huis willen, vragen de Lost Boys of ze mee mogen. Wendy zegt dat ze allemaal mee mogen, ook Peter. Peter weigert, maar regelt wel dat de anderen veilig kunnen vertrekken. De kinderen worden ontvoerd door Kapitein Haak en zijn piraten. Terwijl de kinderen worden meegenomen naar het schip, vergiftigt Haak het medicijn dat Wendy voor Peter had achtergelaten. Peter drinkt het bijna op maar Tinkerbell redt hem door het zelf op te drinken. Ze lijkt dood te gaan, maar Peter redt haar door alle kinderen op de wereld op te roepen en te vragen of ze in elfjes geloven. Peter vliegt naar het schip en redt de kinderen. Hij verslaat Haak in een zwaardduel. Uiteindelijk vertrekken de kinderen weer naar huis. De Lost Boys worden geadopteerd door de familie Darling. Wendy en haar moeder zien Peter door het raam naar binnen kijken en bieden hem nogmaals aan om bij hen te blijven. Maar als Peter ontdekt dat hij dan volwassen moet worden, weigert hij nogmaals. Het boek eindigt met dat Peter erachter komt dat Wendy volwassen is geworden, terwijl ze had beloofd altijd kind te blijven. Ze heeft  zelf een dochtertje. Nu neemt Peter het dochtertje elk jaar mee voor de lenteschoonmaak. En zo heeft Peter altijd een moeder. Want alle kinderen worden groot. Op één na. Dat is Peter Pan.